Analyse Philip Bokeloh, ABN AMRO
De variabele hypotheekrente is hard gestegen, doordat de ECB haar rentetarieven vanaf de tweede helft van 2022 fors heeft verhoogd. Het zogenaamde depositotarief waartegen commerciële banken geld kunnen stallen bij de ECB, stond in juli 2022 nog op -0,5%. Vervolgens heeft de ECB het depositotarief in stapjes verhoogd naar het huidige niveau van 4%. Wij denken dat de ECB vanaf juni de depositorente weer gaat verlagen en verwachten dat de variabele hypotheekrente dan mee daalt. Bij voor de inflatie gunstige berichten kan de ECB de eerste renteverlaging mogelijk zelfs al iets eerder doorvoeren.
De reden voor de reeks renteverhogingen van de ECB is de hoge inflatie. De index van de consumentenprijzen steeg veel harder dan gewenst. In oktober 2022 piekte de stijging op 10,6% jaar-op-jaar, terwijl de ECB als doel heeft de inflatie op lange termijn op 2% te houden. De extreme prijsstijgingen zijn het afgelopen jaar behoorlijk afgevlakt. In januari lag de stijging van het gemiddelde prijspeil nog maar op 2,8% jaar-op-jaar. Nu de inflatie terugkeert richting de 2%-doelstelling van de ECB, kan de ECB de rentetarieven verlagen om zo de vraag te ondersteunen en de economische groei te stimuleren.
